Что Такое Непостоянная Потеря Impermanent Loss?

Непостоянная потеря — это временная потеря средств, с которой часто сталкиваются поставщики ликвидности вкладывающие свои криптовалютные активы в пулы ликвидности. Это происходит из-за изменения курса активов в торговой паре и специфики работы этих самых пулов ликвидности. Этот показатель показывает фактическую разницу между выведенными средствами и теми, которые могли бы быть, если бы пользователь просто хранил на своем кошельке.

Многие самые популярные AMM, такие как Uniswap, PancakeSwap и другие, сделали акцент на удобстве использования и простоте, не предусмотрев никакого механизма для предотвращения непостоянных убытков. Поэтому инвесторы должны хорошо понимать, что такое LP, как образуются убытки и как их можно предотвратить. И если вы управляете своими рисками и знаете, как правильно использовать инструменты, то непостоянные потери могут быть легко управляемы.
Даже в случае со стейблкоинами, привязанными к традиционным активам, сохраняется некоторая волатильность. Эта “потеря” кристаллизуется только тогда, когда поставщик ликвидности изымает свою долю токенов из пула. И, конечно, если цена ETH падает обратно до первоначального уровня, этот эффект аннулируется — вот почему он известен как “непостоянный” убыток. Многие пользователи, которые работают с DeFi проектами и становятся поставщиками ликвидности различных пулов, сталкиваются с так называемой «Непостоянной потерей». Существует несколько способов, как справиться с непостоянными потерями на криптовалютной бирже.

Что Такое Непостоянные Потери

Доходное фермерство, или фарминг, напрямую связан с непостоянными потерями. Стейблкоины, такие как USDC и DAI, привязаны к стоимости доллара США, поэтому эти токены всегда торгуются около отметки в $1. Кроме того, есть другие стейблкоины, такие как sETH и stETH, привязанные к ETH, а также WBTC и renBTC, привязанные к BTC.

Однако они могут столкнуться с Impermanent Loss, что представляет значительный риск для их дохода. Являясь поставщиком ликвидности не стабильных криптовалютных пар, избежать потерь не получится, т.к. Их цена постоянно изменяется относительно друг друга и соотношения их ценности в пуле постоянно меняется. Единственным исключением являются пары стабильных монет (стейблкоинов), таких, как USDT, BUSD, USDC и аналогичных монет, привязанных к цене определенной фиатной валюты.
Как и в пулах ликвидности активов с одной и той же связью (например, в пуле USDC/DAI), волатильность между парами токенов очень мала. Эта динамика, конечно, практически не приводит к непостоянным потерям для LP. Поэтому, если вы хотите зарабатывать комиссионные как LP, но вас не смущает большое количество что такое автоматический маркет мейкер IL, такие пулы ликвидности могут быть хорошим вариантом. Есть и специальные инструменты и платформы, которые позволяют поставщикам ликвидности уменьшать непостоянные потери. Например, протокол AMM Balancer позволяет настраивать индивидуальные пропорции для пулов ликвидности с различными парами.
Другое дело, что такой вариант размещения инвестиций ограничен с точки зрения потенциального роста цен. В зависимости от модели AMM, поставщики ликвидности обычно вносят одинаковую стоимость USD за оба токена в торговой https://www.xcritical.com/ паре. Если ETH торгуется на уровне $4 000, LP может внести 1 ETH и USDP, общей стоимостью $8 000. Например, AMM заменяют книги заказов централизованной биржи средствами, объединенными многими пользователями.
Рост или падение цены токена после того, как вы внесли его в пул ликвидности, называется непостоянной потерей пула криптоликвидности (IL). Один из наиболее простых и действенных способов смягчить непостоянные убытки — поддерживать ликвидность пар с низкой волатильностью. Прежде всего, предпочтение стоит отдать более старым и крупным проектам, которые уже имеют свою сформированную цену и менее подвержены волатильности.
Поэтому инвесторы должны хорошо понимать, что такое Impermanent loss, как формируются убытки и как их можно предотвратить. AMM — это автономная децентрализованная биржа, которая управляется с помощью программного обеспечения. Стоимость монет, которые находятся в пулах ликвидности АММ, контролируются базовым алгоритмом. Ликвидность предоставляется поставщиками ликвидности (Liquidity Provider), которые обычно депонируют в пул одинаковые суммы двух цифровых монет. Таким образом, поставщики ликвидности заинтересованы в размещении своих активов в AMM, поскольку получают вознаграждение в виде комиссии от трейдеров и токенов проекта.

Как Избежать Непостоянных Потерь?

Чтобы активировать ILP, токены должны быть размещены в пулах фарминга. Давайте воспользуемся примером сети Bancor, чтобы понять, как работает ILP. Особенно, если вы только начинаете работать на рынке или с торговой парой. Небольшие вложения помогут с минимальными рисками оценить, в каком направлении может двигаться стоимость и какие реальные потери можно понести. Небольшие инвестиции помогут с минимальными рисками оценить, в какую сторону может двигаться стоимость и какие реальные убытки можно понести.

Например, на Uniswap LP получают zero,3% от всей удержанной с трейдеров комиссии, которая распределяется пропорционально долям вложения в пул. На многих протоколах действуют также программы вознаграждения поставщиков ликвидности собственными токенами. Такой алгоритм работы позволяет рынку функционировать автономно, создает возможность для арбитража, но также является и причиной непостоянных потерь в DeFi. Ключевой причиной возникновения непостоянной потери можно назвать несоответствие стоимости монет в пуле ликвидности реальной рыночной ситуации.
В этом случае вы понесете убыток  в долларах при выводе своих средств. AMM — автономные децентрализованные биржи, управляемые программным обеспечением. Цены на активы, хранящиеся в пулах ликвидности AMM, контролируются базовым алгоритмом. Ликвидность при этом обеспечивается поставщиками ликвидности (LP), которые вносят обычно равные суммы из двух активов на пул. Чем больше волатильность цен между двумя токенами, тем больше потенциал для IL. Пара стабильных монет — это наименее волатильная комбинация, сводящая непостоянные потери к минимуму.

Расчёт Суммы Непостоянной Потери

Непостоянная потеря не означает, что пользователь потерял средства в прямом смысле слова, но может быть выражена в недополученной выгоде. Каждый, кто работает с DeFi, а именно – уже размещал свои активы в пулах ликвидности, сталкивался с понятием “непостоянная потеря”. Если кратко, это ситуация, когда на момент снятия актива с депозита прибыль от его размещения оказывается ниже, чем от простого хранения в холде. Такая ситуация довольно типичная, но DeFi все равно переживают стадию взрывного роста. Вместе с ProstoCoin рассмотрим этот недостаток децентрализованных финансов и как его можно избежать. Фарминг подразумевает кредитование ваших токенов в пул ликвидности или предоставление ликвидности.

• Однако IL предполагает, что вы и правда будете только держать свои активы на кошельке, если не станете поставлять ликвидность на AMM.
• В последнее время стал замечать дискуссии об автоматических маркетмейкерах (АММ), которые лишний раз иллюстрируют насколько люди имеют размытое понимание концепции непостоянной потери — IL.
• Особенно, если вы только начинаете работать на рынке или с торговой парой.
• По мере того как трейдеры покупают и продают токены, состав пула меняется, и когда пользователь выкупает свой LP-токен, он получает свою долю содержимого пула на данный момент.
• Количество поставщиков ликвидности и токенов в пуле ликвидности определяет уровень риска непостоянных потерь.

Требования к минимальному капиталу незначительные, не нужно постоянно анализировать рынок, тратить время на открытие и закрытие позиций, как это бывает в трейдинге. В последнее время стал замечать дискуссии об автоматических маркетмейкерах (АММ), которые лишний раз иллюстрируют насколько люди имеют размытое понимание концепции непостоянной потери — IL. Для тех кто не пробовал поставлять ликвидность на Uniswap небольшая визуализация оптимального и нежелательного поведения цен на активы в пуле ликвидности. Что касается самого явления непостоянной потери (Impermanent Loss или IL), его нелегко доходчиво объяснить, вследствие чего возникает немало кривотолков.

Например, протокол AMM Balancer позволяет задавать индивидуальные пропорции для пулов ликвидности с разными парами. Таким образом, поставщики ликвидности могут попытаться предвидеть движения рынка и снизить риск своих потенциальных непостоянных потерь, если стоимость активов изменится. Непостоянная потеря происходит, когда вы предоставляете ликвидность пулу ликвидности, и цена ваших депонированных активов изменяется по сравнению с тем, когда вы их депонировали. Чем больше это изменение, тем больше вы подвержены непостоянным потерям. В этом случае убыток означает меньшую стоимость в долларах на момент вывода средств, чем на момент депозита. В пулах ликвидности привязанные валютные пары практически не меняются в стоимости.

Пока цены не меняются из-за волатильности, «непостоянных потерь» не будет. Но по мере роста цены токена поставщики ликвидности проигрывают по сравнению с держателями токена вне протокола. С другой стороны, поставщики ликвидности, использующие пары со стейблкоинами, не могут извлечь выгоду из бычьего рынка криптовалют. Пожалуйста, имейте в виду, что чем больше изменение, тем больше непостоянные потери поставщика ликвидности. Убыток здесь происходит из-за того, что долларовая стоимость вывода средств ниже долларовой стоимости депозита.
Если трейдер использует лимитные ордера, то потери могут быть ограничены до определенного уровня цены. Также существуют программы, которые помогают анализировать рынок и определять оптимальный момент для покупки и продажи криптовалют. Эти программы могут использовать алгоритмы машинного обучения и искусственного интеллекта для прогнозирования движения цен. Непостоянная потеря, или Impermanent Loss (IL) по-английски — это явление, которое родилось вместе с появлением децентрализованных финансов (DeFi). «Непостоянная потеря» является результатом алгоритмической формулы ребалансировки, использующей протоколы AMM. Разница между стоимостью токенов LP и теоретической стоимостью базовых токенов, если они не были объединены в пары, приводит к IL.

В таком случае хорошей идеей будет подписаться на BanklessRU в Телеграм. Если вы не знакомы с технологиями DeFi и не понимаете, как работают АММ, стоит тщательно изучить данную тематику прежде, чем инвестировать в это направление свои деньги. В некоторых случаях потери могут в разы превысить те потери, которые были бы, если бы вы просто держали свои криптовалюты на кошельке. Поскольку zero,5 ETH продаются, чтобы сохранить пропорцию суммы, продажа добавит 500 долларов США к вашим активам в долларах США. Мы предоставляем ликвидность в пуле, состоящем из 50% ETH и 50% USDC. В этом примере объем ребалансировки всегда будет поддерживать соотношение двух токенов 50/50.
Защита от непредвиденных убытков (ILP) — это тип страхования, который защищает поставщиков ликвидности от непостоянных потерь. Пространство DeFi сейчас находится на пике своего развития и любой желающий может форкнуть существующий проект, внеся в него лишь незначительные изменения. Это может вызвать ошибки в работе протокола и привести не только к временным, но и к вполне крупным потерям средств. Давайте подробнее рассмотрим, что такое непостоянные потери и как их можно избежать.